Lo venimos diciendo e insistiendo desde hace meses desde éste nuestro Blog.

Mientras no haya un acuerdo de fiscalidad en toda la Unión Europea consensuado con los EEUU, no habrá crecimiento sostenido.

Sin embargo si bien los países del G-20 se pronuncian en la línea de acordar paquetes comunes, la realidad tozuda ella se empeña en demostrar todo lo contrario.

Este desconcierto es recogido un día sí y otro también por los inversores y el resultado lo tenemos todos las fechas en las bolsas mas importantes del mundo, con sus caídas casi constantes salvo recogidas urgentes de beneficios muy puntuales.

De la tasa universal con la que los estados apuntaban a la banca por su anterior rescate y porqué no decirlo, por su responsabilidad mayoritaria en la actual crisis, pasamos ahora a que cada uno haga lo que pueda dentro de sus fronteras y de acuerdo a la realidad de su sistema financiero.

Esto como se puede entender fácilmente en un mundo globalizado como el nuestro no sólo es un error sino una dejación de responsabilidad enorme y de consecuencias imprevisibles, a la vez que apunta hacia un mercado desleal, con reglas del juego diferentes dentro de las propias fronteras de la Unión Europea.

Para que los mercados vuelvan a la normalidad y especialmente a la confianza, será preciso que se entienda que tan sólo con el ajuste fiscal no se llega al crecimiento tal y como nos reclama desde los EEUU Timothy Geithner, secretario del tesoro cuando dice: “cualquier plan de ajuste de gasto público debe ser compatible con el crecimiento”.

Hay si o si que llevar adelante una reforma financiera pactada entre ambos lados del Atlántico y controlar sin duda el déficit fiscal pero sin perder de vista en ningún caso el control del crecimiento y no ver en el ajuste un requisito previo al crecimiento, de otra manera este llegará demasiado tarde para todos. De continuar así, todavía veremos en el corto plazo un dollar al cambio de un euro.

Morella Consultores.